Продажи шоколада падают второй год подряд

«Ведомости» разбирают спад на рынке шоколада: в натуральном выражении продажи плиток в России падают второй год подряд. Одну из ключевых причин — рост себестоимости — для издания объяснил управляющий партнёр Walnut Capital Артём Моторный.

Что произошло — коротко

По данным NTech, за 2025 год в России продано 231 тыс. тонн шоколадных плиток на 292 млрд рублей: в штуках рынок просел на 15%, в деньгах — вырос на 14%. Годом ранее картина была той же: минус 6% в объёме при плюс 10% в рублях. Покупатели экономят на импульсных категориях, а сам продукт заметно подорожал.

Оценка Walnut Capital

Артём Моторный связывает падение спроса с подорожанием продукции на фоне роста себестоимости производства. Ключевой фактор — беспрецедентный дефицит какао-бобов на мировых биржах в 2024 году: на пике котировки достигали $12 000 за тонну. В рознице это уже отразилось на ценнике: по расчётам «Ведомостей» на данных Росстата, килограмм шоколада за год подорожал примерно на 28% — с 1124 до 1439 рублей.

Рынок шоколада сегодня растёт в деньгах, но фактически сжимается в объеме: значительная часть прироста выручки — это не развитие, а отражение роста себестоимости. Подорожание какао, логистики и труда, усиленное кадровым дефицитом, делает шоколад менее доступным и вытесняет его в пользу более дешёвых кондитерских категорий. В результате индустрия живёт за счёт попыток перекладывания издержек на потребителя и корректировки рецептур, а не за счёт реального увеличения спроса. Артём Моторный, управляющий партнёр Walnut Capital

Для производителей и владельцев кондитерских активов это период проверки бизнес-моделей: выигрывают те, кто успел захеджировать сырьё, диверсифицировать линейку в сторону более доступных форматов или укрепить позиции в рознице.