Гарантии и заверения в сделках M&A: почему так много?

Артем Моторный

01.11.2024

Гарантии и заверения в сделках M&A: почему так много?

Высокий уровень детализации гарантий и заверений в сделках M&A (при продаже бизнеса) необходим для снижения рисков и обеспечения прозрачности сделки. Продавец и покупатель в таких сделках могут иметь разные представления и доступ к информации о бизнесе, что может привести к неожиданным потерям или претензиям после сделки. Рассмотрим основные причины детализированного подхода к гарантиям и заверениям и их суть.

Ключевые основания : снижение информационной асимметрии

Неравный доступ к информации: Продавец обычно обладает большей информацией о состоянии бизнеса, чем покупатель. Гарантии и заверения помогают восполнить этот пробел, давая покупателю уверенность в достоверности представленных данных.

Скрытые проблемы и обязательства: Гарантии позволяют выявить возможные риски, такие как скрытые долги, незадекларированные обязательства, налоговые недоимки или юридические споры, которые могут проявиться только после перехода прав собственности.

Гарантии и заверения в сделках M&A: основные типы

1. Гарантии финансового состояния

Точность и достоверность финансовой отчетности: Продавец гарантирует, что предоставленная финансовая отчетность точно отражает доходы, расходы, активы и обязательства компании на момент продажи (или на момент последней отчетной даты). Это позволяет покупателю убедиться в отсутствии скрытых долгов и корректности финансовых показателей.

Отсутствие скрытых долгов и обязательств: Включает заверения об отсутствии неучтенных обязательств, таких как задолженности перед кредиторами или налоговые недоимки, которые могут оказать влияние на финансовое положение компании после продажи.

2. Гарантии относительно активов

Право собственности на активы: Продавец гарантирует, что у компании есть полное право собственности на все активы, включая недвижимость, оборудование, интеллектуальную собственность и другие материальные ценности, указанные в договоре.

Физическое состояние активов: Продавец предоставляет гарантии о состоянии активов, таких как оборудование, офисные помещения и запасы. Это исключает риск приобретения изношенных или неработающих активов, которые могут привести к дополнительным расходам.

3. Гарантии в отношении объектов интеллектуальной собственности

Права на интеллектуальную собственность: Заверения касаются прав компании на патенты, товарные знаки, авторские права, а также других результатов интеллектуальной деятельности. Продавец подтверждает, что у компании есть права на все используемые объекты интеллектуальной собственности, и что они не нарушают прав третьих лиц.

Соблюдение лицензий: Гарантии включают заверения, что компания соблюдает все лицензионные соглашения и что права на лицензии можно передать покупателю без юридических препятствий.

4. Гарантии об отсутствии нарушения законодательства и отсутствии споров

Отсутствие судебных разбирательств и претензий: Продавец гарантирует, что компания не участвует в судебных процессах и что против нее нет открытых исков или административных расследований, которые могут повлиять на стоимость бизнеса.

Соответствие законодательству: Продавец заверяет, что деятельность компании полностью соответствует требованиям законодательства, включая экологические нормы, стандарты безопасности и трудовое законодательство.

5. Гарантии о персонале и трудовых обязательствах

Наличие ключевых сотрудников: Включает гарантии о составе сотрудников, особенно ключевых специалистов, которые критически важны для бизнеса. Продавец также заверяет, что в отношении сотрудников нет незавершенных споров или финансовых обязательств, таких как невыплаченные бонусы или компенсации.

Соблюдение трудового законодательства: Продавец гарантирует, что компания полностью соблюдает законы, регулирующие трудовые отношения, и что нет невыполненных обязательств перед сотрудниками, таких как выплаты по увольнению или невыплаченные социальные пособия.

6. Гарантии относительно контрактов и договорных обязательств

Актуальность и правомерность контрактов: Продавец заверяет, что все важные контракты с клиентами, поставщиками и подрядчиками действительны и юридически обоснованы. Это исключает риск, что покупатель потеряет основные контракты после сделки.

Отсутствие нарушения условий договоров: Продавец гарантирует, что компания не нарушает условия заключенных контрактов и что нет оснований для расторжения ключевых соглашений, которые могут повлиять на работу бизнеса.

7. Налоговые гарантии

Соблюдение налогового законодательства: Продавец гарантирует, что компания соблюдала все налоговые требования и своевременно выплачивала налоги, исключая вероятность налоговых претензий в будущем.

Отсутствие налоговых задолженностей: Продавец заверяет, что у компании нет неуплаченных налогов или штрафов, которые могут лечь финансовым бременем на покупателя после завершения сделки.

8. Гарантии по структуре капитала и правам собственности

Прозрачность структуры капитала: Продавец предоставляет гарантии о структуре капитала, количестве и типах акций компании, отсутствии скрытых держателей или незадекларированных обязательств.

Право на продажу и отсутствие залогов: Продавец гарантирует, что акции или активы, продаваемые в рамках сделки, свободны от залогов или обременений и могут быть переданы новому владельцу без юридических препятствий.

Гарантии и заверения: Заключение

Высокий уровень детализации гарантий и заверений играет ключевую роль в снижении юридических и финансовых рисков для обеих сторон сделки. Прежде всего, такой подход позволяет покупателю и продавцу четко понимать свои права и обязанности, а также заранее обозначить возможные риски и механизмы их разрешения. Более того, в сделках M&A, где цена ошибки может быть чрезвычайно высокой, детальные гарантии не только защищают интересы сторон, но и сводят к минимуму вероятность возникновения споров, обеспечивая тем самым предсказуемость и стабильность. В результате это делает процесс сделки максимально прозрачным и безопасным, что в конечном итоге способствует укреплению доверия между участниками сделки.

Поделиться